制冷剂延续高景气度行情。据百川盈孚统计体育游戏app平台，1月14日，三代主流制冷剂R32国内平均参考价为4.35万元/吨，单月涨幅超7%，年涨幅超120%；在家具毛利润方面，1月10日，R32平均毛利润为2.69万元/吨，较1月3日每吨约高涨500元，比2024年同期高涨约2万元/吨。

不仅是R32，在2025年配额落地、一季度空调企业制冷剂长协订单价钱明确高涨、出口订单阐扬邃密等多身分共同作用下，近期国内多品种制冷剂价钱执续高位动手。

“现在制冷剂价钱举座呈高涨趋势，关于2025年的行业阐扬，业内是有较强信心的。”近日体育游戏app平台，有氟化工上市公司高管对上海证券报记者默示。

国信证券以为，跟着配额科罚不休深刻、行业竞争花式趋向贴近，而下流空调、汽车需求执续自如增长，新式制冷范围、新兴阛阓需求高速发展，二代、三代制冷剂的弥远景气度有望延续。

行业竞争花式日趋贴近

2025年是我国制冷剂行业推论配额制的第二年。近期，生态环境部公示了其所受理的48家企业提交的2025年度铺张臭氧层物资分娩、使用配额肯求，以及67家企业提交的2025年度氢氟碳化物分娩、入口配额肯求。

公示数据清醒，2025年二代制冷剂分娩配额较客岁减少4.9597万吨。从占比来看，二代制冷剂分娩配额占比最大的是东岳集团，占比27.26%；其次是巨化股份，占比23.79%；三好意思股份位列第四，占比为10.76%。三代制冷剂分娩配额加多了4.337万吨。据泰斗机构计较，2025年三代制冷剂分娩配额总量靠前的上市公司包括：巨化股份（包含飞源化工）、三好意思股份、永和股份、东阳光等。其中，巨化股份占比第一，为37.86%。

资深业内东说念主士对记者默示，关于三代制冷剂，2024年为配额科罚第一年，前几年社会库存有一定的累积，经过一年的消化，现在家具库存偏低，同期下流结尾需求存向好预期，瞻望仍会出现阶段性缺货的情况。此外，跟着2025年配额科罚的深刻，头部企业的分娩老本上风会愈加显著，行业产能向头部企业贴近如故是一个趋势，这些企业对家具阛阓价钱会有较强的言语权。

2025年制冷剂价钱或易涨难跌

从价钱走势来看，2024年四季度以来，国内制冷剂价钱就出现无间拉升的场地，而且延续至2025年一季度。

据卓创资讯此前音书，主流空调企业2025年一季度制冷剂长协订单价钱高涨。其中，R32价钱在3.98万元/吨、R410A价钱在4.08万元/吨，较2024年第四季度长协价钱分离高涨2300元/吨、4300元/吨，涨幅分离为6.13%、11.78%。

另据记者了解，现在国内制冷剂零卖订单成交价钱仍有高涨趋势，企业惜售心态较浓，工场及渠说念内库存防守低位动手，部分品种货源紧俏，业内东说念主士深广存在看涨心态。

关于制冷剂价钱稳步上行的原因，制冷剂龙头巨化股份在近期理睬机构投资者调研时默示：“2024年四季度，跟着氟制冷剂的历史库存去化、传统消费淡季罢了，下流需求改善，氟制冷剂各品种价钱全面上行，尤其是2024年9月起，制冷剂出口价钱、部分滞涨品种价钱加速上行并保执邃密态势。同期，公司部分化工家具价钱已资格了近两年的深度下降，价钱下行风险得回较为充分开释，重复国度战略发力，经济有向好迹象，公司前期价钱执续下降的部分化工家具有企稳的迹象。”

近日，巨化股份在投资者互动平台还默示，过问2025年，公司氟制冷剂家具在邃密供需花式下，各主要品种的表里贸价钱延续上行趋势，较2024年底均有所高涨。公司还称，价钱高涨大略晋升公司盈利水平。

2025年制冷剂价钱走势何如？有行业筹商员对记者默示，瞻望短期制冷剂阛阓将以进取波动为主，成交价防守高位。不外春节将至，阛阓成交氛围有所降温，下搭客户拿货心态也比拟严慎，但弥远向好趋势不会转换。

龙头企业布局四代制冷剂

关于制冷剂迭代升级，有业内东说念主士默示，左证《蒙特利尔议定书》过火基加利修正案，现在处于三代制冷剂冻结削减期和迭代升级经由，曩昔制冷剂将向绿色低碳制冷剂迭代升级，但这将会是一个交替渐进的经由。

“第三代制冷剂仍是制冷剂主流，其替代品具有较高的研发老本、制变老本以及大范围诈欺上的专利限度，且从泰西发达国度的情况看，现已步入‘三代半’阶段，主要使用第四代制冷剂搀杂多半第三代制冷剂的方式。”上述东说念主士说。

据了解，国里面分氟化工龙头，如巨化股份、三好意思股份、永和股份、联创股份等公司已在布局四代制冷剂。部分企业已具备自主学问产权的分娩时刻。

以巨化股份为例，公司当作国内最早分娩第四代制冷剂的企业之一，积聚了多半的时刻、考虑、东说念主才等上风。公司现动手有两套主流第四代制冷剂（HFOs）家具分娩安设，产能约8000吨/年，已有策划新建一套HFOs分娩安设，产能为9000吨/年。此外，公司也在执续加大绿色低碳混配氟制冷剂、HFOs、新式冷媒过火他低碳替代品的研发，并将左证阛阓需求的节拍快速投放产能。

近日，浙江金华市生态环境局武义分局受理了三好意思股份9万吨/年环氧氯丙烷、1万吨/年四氟丙烯（HFO-1234yf）、2万吨聚偏氟乙烯诞生神志环境影响评价文献并赐与公示。据悉，三好意思股份于2024年9月19日公告拟投建上述神志。