上周权益阛阓运行企稳反弹，阛阓成交量有所放大，全周日均成交额回升到12，008亿元傍边。立场上，举座成长优于价值，小盘跑赢大盘；行业上，社会做事、传媒、野神思等潜入靠前，家用电器、银行、公用作事等潜入靠后。

　　宏不雅瞻望：国内经济动能握续建造

　　国内方面，在出口和销耗撑握下，2024年四季度经济较三季度彰着改善，全年经济发展主义告成实现。前年12月以来，国务院、部委出台多项稳增长计谋，在此布景下握续追踪经济潜入，不雅察计谋恶果依旧紧要。

　　就抢出口方面而言，2024年出口潜入主要受到三方面影响：一是宇宙经济和营业周期建造的影响；二是比年来产业链上风渐渐酿成以及品牌出海带来的中国制造业竞争力飞腾的影响；三是关税、汇率等营业条款较为踏实的影响，但上前看外部营业条款可能存在变数。

　　往后瞻望，面前处于春节前终末一周时间，由于举座过年时间较早的原因，面前高频数据的前瞻拓荒作用或有限，需要存眷元宵节隔邻举座企业复工情况，对经济数据作念高频考据。短期内，经济景气、出产、出口均处于相对具有撑握的阶段，宏不雅经济基本面具备握续建造动能。

　　国际方面，受不测不足预期的2024年12月中枢CPI数据、好意思联储理事鸽派言论影响，上周好意思债利率从前期高位回落，10年期好意思债利率一度下行破4.6%，与此同期，紧货币、高利率厚谊的旯旮缓解带动宇宙股市和巨额商品反弹。

　　好意思国经济来看，受好于预期的零卖营业、新屋开工与工业产值等数据影响，亚特兰大联储GDPNow模子对2024年四季度好意思国GDP环比年率预测值由此前的增长2.73%上调至最新的增长3.0%。本周重心存眷特朗普赴任庆典及后续的计谋末端情况。

　　阛阓瞻望：面前或迎来较好的设置窗口期

　　复盘2010年以来的历次春节前后行情，阛阓经常会在春节前10天傍边运行企稳，并不竭到春节后，这段时间或是较顺应的设置契机窗口，本轮阛阓企稳的时间节点相同具有肖似特征。

　　此外，对比历次阛阓底部反弹的结构，经常会有两种景况：1）要是有强刺激催化阛阓行情进取，经常会酿成V型底部；2）要是外部催化相对较弱，是在成交量见底、阛阓厚谊触底回升景况中产生的阛阓底部，经常会构筑W型底部。从现在情况来看，阛阓现在催化更多是短期且存在回转可能的催化，容易在二次探底后酿成W型底部，但二次探底的底部区间不太会彰着低于前期低值。

　　瞻望后续，短期内国内财富的风险相对较低，阛阓也处于相对低位且短期内具备进取动能，或迎来较好的设置窗口期，但仍需接头国际计谋省略情味的风险成分。

　　投资策略：存眷科技线和红利线

　　从阛阓立场来看，在资格流动性的检会后，面前阛阓出现企稳回升的迹象，大盘彰着强于小盘的趋势可能告一段落，后续高质料+高分成的红利财富以及小盘立场或具备较好的设置价值。

　　这是因为，一方面，在历次阛阓反弹的历程中，超跌反弹经常可能成为阛阓的干线，面前阛阓或已来到阶段性低点，后续小盘立场的弹性可能更大；另一方面，积年2月份小盘立场经常潜入较为强盛，背后原因在于，在流动性宽松+基本面莫得明信服号的景况下张开走动，经常对小盘立场愈加成心。

　　在投资上，短期内阛阓运行企稳，不错缓缓提高对紧迫性标的的存眷，此外，高质料+高分成的红利财富仍然具备设置价值。具体不错存眷以下标的：

　　1）科技线：阛阓在急跌后可能会围绕超跌反弹张开走动，何况阛阓容易在流动性偏宽、基本面莫得彰着催化的环境下张开走动，科技线的弹性或更大，短期内可存眷电子、汽车、机器东谈主、锂电等标的。

　　2）红利线：高质料+高分成的红利财富改日可能有更高更踏实的股息率，具有更高的设置价值，主要包括家用电器、纺织服装等销耗行业。

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