（原标题：21深度｜加密货币阛阓堕入“狂欢”，能否迎来“黄金期间”？）

21世纪经济报谈记者吴斌 上海报谈

在一系列音讯推动下，比特币再度靠拢历史新高。11月18日，比特币重返9万好意思元上方。

在比特币重拾涨势背后，好意思国当选总统特朗普的酬酢媒体公司特朗普媒体与科技集团正就收购洲际走动所（ICE）旗下的加密货币走动平台Bakkt进行深入讨论。18日，特朗普还会见了加密货币走动平台Coinbase的首席扩充官，磋磨下届政府的东谈主事问题。

受音讯提振，摒弃18日收盘，Bakkt股价暴涨162.46%，市值约为4亿好意思元；特朗普媒体与科技集团股价涨16.65%，市值为71.11亿好意思元；Coinbase涨6.4%，市值约为800亿好意思元。

“特朗普走动”下加密货币阛阓堕入狂欢。在特朗普胜选后，比特币暴涨了30%以上，阛阓瞻望好意思国新一届联邦政府将出台故意于加密货币行业的政策。特朗普此前甘愿，要是我方重返白宫，他将确保政府100%保留其领有的比特币，并会将比特币列为好意思国政策储备钞票。

不外，加密货币预测平台Polymarket的订价骄贵，特朗普在上任后熏陶比特币储备的可能性约为30%。卡托估计所货币与金融替代决策中心金融监管估计主任Jennifer J. Schulp指出，熏陶比特币储备仍然很是于是把政府资金置于风险之中，而比特币并莫得骄贵出我方是一种杰出巩固的钞票。

中国规划机学会区块链专委会扩充委员高承实对记者分析称，加密货币投资与传统的证券和期货不十足一样。尽管包括好意思国在内的许多国度都会对各种加密货币走动所进行严格监管，但照旧要看到，影响甚而控制加密货币价钱的成分相等多，不同加密货币的国外化程度又相等高，远非一国政府的监管就能十足规定住风险。即使是比特币这种共鸣相等强的加密货币币种，其价钱波动也远高于传统走动主义。因此，岂论是散户照旧机构投资者，甚而某些国度政府，在投资加密货币时都要对此有明确的阐述。同期，一些新兴币种的投资风险就更高了，收益也可能会更大。

此外，特朗普的大部分政策瞻望将推高好意思国通胀，这将导致好意思国国债收益率和好意思元高潮，利空比特币等加密货币。

尽管面前阛阓状貌偏乐不雅，但各样迹象骄贵，本年顺风顺水的加密货币阛阓前路仍有稠密难关要闯，能否迎来“黄金期间”仍要打上问号。

本年1月，比特币跌破4万好意思元，而如今的价钱曾经翻了一倍过剩。

HashKey Group首席分析师丁肇飞对21世纪经济报谈记者分析称，近期比特币价钱赓续大叫大进，一度升至 9.3万好意思元，创下历史新高，市值达到1.8万亿好意思元。这意味着，比特币已跳跃白银，成为按市值规划的寰球第八大钞票，东谈主们对比特币的好奇景仰曾经肃穆达到与其他主流钞票很是的水平。

OKX估计院高档估计员赵伟对记者示意，凭证OKX行情数据，11月18日中午，比特币价钱再次谋害9.2万好意思元，连续引发阛阓关注。这一轮比特币和加密阛阓的高潮受到好意思国大选效果的影响，杰出是特朗普在竞选期间对加密货币的积极格调，引发了更多投资者的好奇景仰，并推高了比特币的阛阓热度。大选效果公布后，好意思联储的降息和比特币现货ETF的资金流入进一步推动了阛阓状貌。

在比特币连续走高背后，“特朗普走动”是要害原因，同期也有其他成分在起作用。在丁肇飞看来，比特币高潮主要有三大原因。特朗普当选后，比特币迎来紧要政策赞成，包括纳入政府储备、建设总统参谋人委员会、更换SEC主席等，这些举措将为比特币创造更故意的阛阓环境，拓宽高潮空间。面前处于白宫权利嘱咐的阶段，来岁1月底特朗普肃穆接办白宫前是监管和政策的真空期，较为宽松的政事环境也利于缓解之前金融阛阓的垂危环境。

除政策赞成外，央行政策转向带来的流动性曾经经呼之欲出。好意思联储11月赓续下调利率25个基点，阛阓流动性加多，高风险钞票如比特币需求上升，价钱进一步走高。

另外，MicroStrategy夙昔一周以约46亿好意思元买入约51,780枚比特币，助推了比特币涨势。MicroStrategy拟刊行17.5亿好意思元可调遣单子，将买入更多比特币。何况阛阓资历了从本年4月份以来的中期挽回，阛阓状貌在此时得以开释，乐不雅的状貌带动了阛阓的高潮。

在“特朗普走动”行情驱动下，比特币累计涨幅已跳跃30%。丁肇飞示意，收获于隆盛买盘的推动，比特币再次大幅高潮，甚而与纳指走出了清静行情。

“特朗普行情”是否曾经完毕？丁肇飞觉得面前判断还为时过早。好意思联储降息预期降温的影响是相对短期的，阛阓可能很快完成对降息预期下调的订价，好意思国经济软着陆以及中枢企业利润增长趋势在中恒久内并未转变。

比特币短线存在抛压。丁肇飞示意，短期大幅高潮引发投资者的一部分抛售。链上数据骄贵，中心化走动所存量比特币本周流出跳跃2万枚，标明抛售范围少于新投资者扫货范围。摒弃11月16日，短期投资者的平均浮盈仍然保持在26%的高位，骄贵后继阛阓仍存较大抛压。一朝资金流入减缓，短期价钱可能会下行。阛阓多空意志不合较大，亦然近期行情剧烈涟漪的原因。

赵伟教唆，尽管面前高潮势头较强，阛阓能否连续高潮仍取决于投资者对利好音讯的消化速率以及政策变化的落及时候。恒久来看，特朗普的再次当选可能为加密阛阓的合规化进度带来积极影响，有望增强投资者信心。跟着比特币在阛阓中的指点地位日益巩固，瞻望将眩惑更多机构和个东谈主投资者，进一步推动阛阓范围的扩大。然而，鉴于加密阛阓的波动性和寰球经济的不深信性，投资者仍应保持严慎，齐集自身的风险承受才能，作念出合理的风险惩办决策。

从中恒久看，不少分析师瞻望比特币还有高潮空间。Ned Davis Research策略师帕特·特肖西克（Pat Tschosik）示意，由于对特朗普顺利的乐不雅状貌，加密货币正在爆发，至少在特朗普上任之前，比特币价钱的高潮谈路上简直莫得阻力，比特币有望在来岁春天飙升至12万好意思元以上。

渣打银行数字钞票估计寰球主管Geoff Kendrick本年10月就瞻望，要是特朗普顺利，本年年底比特币的价钱将达到12.5万好意思元，到2025年底将达到20万好意思元。

丁肇飞也持严慎乐不雅格调，瞻望比特币异日还有高潮空间。“特朗普走动”面前运行着实好意思满其力量，重叠11月好意思联储降息25个基点和来岁完毕量化紧缩的预期，异日比特币有充分的时候来寻找新的价钱平台。此外，共和党除了拿下总统宝座还同期规定参众两院，最高法院也由保守派大法官占无数，“三权合一”的新政府或会带来新一轮Web3机遇。

高承实分析称，跟着各主要国度监管政策的日渐完备，投资者对主流加密货币认同度的缓慢普及，以及比特币等主流加密货币的示范作用，异日加密货币在不同投资者的投资组合中深信会饰演更为进击的扮装。但投资者深信也会对不同类别的加密货币进行分别。比如比特币的共鸣相比强，去中心化程度高，因此就会成为投资组合中相等进击的内容。

本年加密货币阛阓利好不休，在比特币现货ETF、以太坊现货ETF推出后，新一届好意思国政府和国会省略率赞成加密货币。

丁肇飞分析称，特朗普拿下了总统宝座，同期共和党也掌捏了好意思国磋磨院和众议院，这意味着在各项立法上的股东少了许多绝交，尤其是此前多项针对加密行业的立法有望加快落地，这无疑会极大促进加密行业的茂盛。

异日的加密行业一个最紧要的变化是，监管部门的介入会让行业从不表率走向表率，丁肇飞觉得这个历程势必濒临较大面积的淘汰和洗牌。此外，从行业叙事层面，面前加密行业举座性基建过剩，RWA（确凿天下钞票）以及Payfi（支付金融）可能是这一轮周期内发生紧要变革的要害畛域，还要关注哄骗层面的改进爆发。

在赵伟看来，好意思国政策的动向对加密货币阛阓具有潜入影响。跟着新一届政府和国会的上台，政策挽回和监管框架的变化可能为加密阛阓带来新的契机。比特币现货ETF和以太坊现货ETF的推出是加密货币阛阓迈向主流金融的要害步骤，这使得传统金融成本能够更浅易地参与其中，同期也可能为阛阓提供更高的巩固性。

尽管如斯，政策的缓慢落实仍濒临许多不深信成分，尤其是在寰球范围内尚未和谐的监管规范下，加密货币与传统金融体系的交融仍然充满挑战。透明度和安全性将成为加密行业健康发展的中枢议题。在阛阓快速扩大的布景下，如安在改进与监管之间找到均衡，将对加密货币阛阓的异日走向产生紧要影响。

与此同期，加密货币阛阓里面也存在较大互异。高承实对记者分析称，本年可能是比特币的里程碑时刻，但未见得是加密货币阛阓的里程碑时刻。尽管本年加密货币阛阓利好不休，但也要看到，比特币和其他加密货币曾经走出了十足不同的阛阓发展旅途，这与不同加密货币的背后规划和初志精雅有关，比如固定上限的规划、不同的去中心十足化程度。

高承实示意，比特币由于其固定上限和十足的去中心化，在后续不摒除赓续受到各种投资者、投契者的进一步缓慢，导致价钱进一步走高。但也必须看到，加密货币阛阓仍然良莠不都，阛阓对不同加密货币的遴荐和淘汰执行上一直在进行中，其中最优质钞票的共鸣可能会进一步强化，但去中心化程度莫得那么高、共鸣程度莫得那么强、自己质料不是那么好的加密货币，照旧不会受到包括各主权国度政府在内的各种投资者的认同。

跟着华尔街机构、散户、好意思国政府等对比特币等加密货币的关切纷繁升温，加密货币在投资组合中正饰演更进击扮装。

丁肇飞示意，比特币算作投资机构可选的大类钞票曾经成为现实，比特币既是风险钞票，同期也有抗风险的价值储备属性，二者是一个此消彼长的关联，从长期的价值增长角度，在这一轮牛市的刺激下，会有越来越多的投资机构配置比特币及加密钞票。

在赵伟看来，跟着比特币等加密货币的阛阓认同度不休提高，它们有望成为更多机构和个东谈主投资组合中不可冷落的构成部分，杰出是在其算作高风险高收益钞票的布景下。比特币算作一种后劲宏大的钞票分布化器具，具备与传统钞票（如股票、债券）低有关性的特色，能够在一定程度上分布投资组合的风险。同期，从恒久增长的角度来看，比特币历史走势标明，它为投资者提供了可不雅的酬金。

比特币现货ETF的推出进一步镌汰了投资门槛，使得更多投资者能够浅易参预阛阓，从而推动了阛阓的普及和成本流入。然而，跟着阛阓形势的变化，投资者濒临的风险也在加多。赵伟教唆，比特币的价钱波动性仍是投资者需要严慎对待的成分，短期内的剧烈波动可能导致投资亏空。此外，寰球监管环境的不深信性依然是加密阛阓合临的主要挑战。尽管政策渐渐豁达，但寰球范围内尚未和谐的监管规范可能会引发阛阓波动。同期，技巧和安全问题，尤其是黑客袭击，依然是投资者需要警惕的风险。

举座而言，尽管加密货币在投资组合中的地位有望进一步普及，但投资者在操作时仍需审慎，齐集自身的风险承受才能，评估阛阓动态，确保投资决策感性且可连续。

丁肇飞也教唆，面前的加密阛阓无数情况下仍然是一个忙绿监管的高风险阛阓，投资者随时可能濒临资金被挪用、黑客袭击等风险，这些风险需要多方面的发奋，抛开阛阓的高度波动性，最大的问题是投资者的资金和走动许多时候并不在一个强有劲的监管框架下伸开，诚然一方面有合规成本的问题，相通也有一个监管的完善程度问题。从走动所视角，投资者保护和风险体系的搭建将会成为异日制胜阛阓的进击法宝，也期待列国出台更完善蔼然应行业发展的监管框架，这不仅有助于大型投资机构的参预，从长期上这亦然一个行业良性发展的势必历程。

巴菲罕见价值投资者仍对比特币等加密货币嗤之以鼻，异日加密货币能否着实被等闲接收？高承实觉得，巴菲特对比特币的格调有其合理之处，但一种共鸣一朝强劲之后，就不成再以平方社会的阐述来意见和意识它。就比如黄金在工业上的执行价值远莫得那么大，但从古于今，简直扫数东谈主、机构和政府都认同黄金的价值，那么黄金就有其价钱所体现的价值。比特币算作一种从民间兴起、凭借技精巧技和另外一套新的叙事逻辑而不休彭胀出来的强共鸣，那么其数字黄金的定位就真有可能成为事实。

在高承实看来，比特币算作第一个大范围大范围被认同的加密货币，并不十足在于其技巧实现，更在于技巧保险背后的叙事，以及在这种叙事之下各种投资、投契力量的驱动。在比特币之后，更多加密货币系统纷繁泄露，这些新泄清晰来的加密货币系统背后的技巧改进和技巧实现更是突飞大进，由于其叙事颓势、去中心化的不十足亚博体育，导致其共鸣并莫得比特币那么强，但这些技巧在异日的数字天下中会有更多用途，也会弘扬更大作用，从技巧角度也值得拥抱。