自本年1月初次递表六个月失效后，8月下旬，BeBeBus母公司不同集团在港交所二次递表，并于一个月后的9月23日，负责以“6090”为股票代码在港交所主板挂牌上市亚博体育，成为“母婴消费科技第一股”。 本次发售价为71.20港元/股，开盘价报100.40港元/股，而限度9月23日收盘，报102.5港元/股，较刊行高涨43.96%。 

独创东说念主薪资已高潮至773万元，但职工社保有缺口

字据招股效果，不同集团本次大家发售共1098.09万股股份，其中香港公建树售部分109.81万股，国际配售部分988.28万股。最终，香港公建树售获3317.47倍认购，国际发售获7.37倍认购，不同集团每股发售价71.20港元，大家发售净筹资约7.18亿港元。 

据此前招股书败露的募资用途，其筹算将资金用于擢升出产才能、扩大外洋市集影响力、品牌举止与销售网罗扩大、研发新品等。另外，不同集团这次IPO还引入了基石投资者，包括信庭基金、华泰成本投资及来改过加坡的投资机构GreatPraise，合共认购164.25万股，占发售总和14.96%。 

而在上市后的推动架构中，不同集团独创东说念主汪蔚通过WANGBOYAN抓股46.55%，并吞独创东说念主沈凌通过SLING抓股5.95%。需要眷注的是，汪蔚在不同集团的薪资呈现逐年高涨的趋势，2022年至2024年间，其薪资次第为151.7万元、333.6万元和752.1万元，本年仅上半年，其薪资便逾越了旧年一年，高达773万元。

独创东说念主薪资逐年走高，但不同集团的职工社保却“交不上”。此前招股书泄漏，2022年、2023年及2024年以及限度2025年6月30日的六个月，不同集团社会保障及住房公积金供款的总空额分辩为590万元、770万元、940万元及540万元。而字据《社会保障法》，未足额交纳社保的企业将濒临责令限期补缴，并按日加收0.05%的滞纳金，过时未缴者还可能濒临欠缴金额1-3倍的罚金。

另外，在其他推动中，不同集团曾完成三轮融资，投资方包括高榕创投、天图投资、经纬创投以及泰康东说念主寿。在上市后，天图投资将抓股8.13%，高榕创投抓股8.61%，经纬创投抓股6.89%，泰康东说念主寿抓股4.52%。值得一提的是，天图投资被称为“消费捕手”，多个目擩耳染的消费品牌背后也皆有天图投资的身影，包括小红书、周黑鸭、中国飞鹤、奈雪的茶、百果园、茶颜悦色、鲍师父等。

三年营收涨近150%，支抓业务收入占比频年下滑

公开贵府先容，不同集团是一家家庭生存居品科技公司，于2019年创立BeBeBus品牌，切入高端育儿居品市集，从在小红书平台走红于今，BeBeBus已由早先的婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床、餐椅四大中枢居品，冉冉延展到亲子出行、亲子寝息、亲子喂养及卫生照管四大场景。

过往功绩方面，招股书数据泄漏，不同集团2022年营收5.07亿元，2023年增长至8.52亿元，2024年糟蹋12.49亿元，三年涨近150%，本年上半年营收达7.26亿元，同比增长24.7%。2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，其毛利分辩为2.42亿元、4.27亿元、6.29亿元及3.59亿元，毛利率分辩为47.7%、50.2%、50.4%及49.4%。

不外，占营收大头的出行场景收入占比呈现逐年下滑趋势。2024年，其来自出行场景的收入约为5.71亿元，占比由2022年的64.1%下降至45.7%。2025年上半年，这部分收入约为2.58亿元，占比下降至35.5%。比较来看，不同集团关于婴儿照管场景的深爱经过正束缚擢升，这部分收入占比由2022年的8.2%逐年攀升至2024年的31.1%，本年上半年占比达到42.3%。

另外，值得一提的是，限度本年上半年，婴儿照管场景的毛利率皆长久不足出行场景，2022年、2023年、2024年以及限度2025年上半年，前者毛利率次第为38.7%、39.2%、43.3%及43.4%，后者则为46.6%、51.6%、50.2%及49.5%。

研发进入不足奉行用度零头，还将进入营销2.45亿港元

需要防范的是，不同集团四肢一家“科技公司”，却存在“重营销、轻研发”的情况。招股书败露，2022年、2023年、2024年以及限度2025年6月30日止的六个月，不同集团销售及分销支拨分辩为1.89亿元、2.86亿元、3.91亿元和2.25亿元，占总营收比例均逾越30%，其中奉行开支占比超七成，次第为1.35亿元、2.1亿元、2.95亿元和1.75亿元，呈现逐年增长态势，三年半累计破钞8.15亿元用于奉行。

值得一提的是，据不同集团发布的文献泄漏，自后续还筹算将上市所得款项净额的约34.1%即2.45亿港元，用于品牌举止及销售网罗的扩大。不同集团方面暗意，筹算投资线上营销有计算，以提高品牌著明度并推动销售增长。

奉行关于四肢“小红书顶流”BeBeBus的“走红”之路相配要害。据悉，BeBeBus主要在小红书上大畛域投放中腰部育儿博主和明星宝妈进行履行种草。刻下，在小红书平台上，#bebebus这一话题浏览量已糟蹋1.1亿，共有高达83万的盘考量。

一大波营销奉行之下，BeBeBus旗下居品究竟含金量有几何？南皆记者防范到，比较奉行层面的“豪恣氪金”，不同集团的研发开支次第为0.16亿元、0.24亿元、0.21亿元及0.11亿元，三年半累计不到1亿，占比远低于奉行开支。何况占比还在抓续下滑，2022年研发开支占比尚且有3.2%，本年上半年已下滑至仅有1.5%。

此外，不同集团除了自行出产所有儿童安全座椅及部分餐椅外，其他居品如婴儿推车、婴儿床、婴儿腰凳、婴儿睡袋、枕头、婴儿照管居品及配件等，沿路外包出产。外包之下质料怎样保障，黑猫投诉泄漏，限度现在，与BeBeBus关系投诉共有293条，其中波及多条婴儿推车质料问题及纸尿裤异物问题等。关于这些情况，南皆记者曾尝试有关不同集团方面了解情况，但限度发稿未获回答。

值得一提的是，BeBeBus所售居品价钱并不低，刻下，市面上平庸婴儿推车价钱多在几百至千元不等，而南皆记者在BeBeBus天猫旗舰店检索发现，其旗下的婴儿推车售价主要在两千元把握，其中，还有一款护脊婴儿推车原价高达1.68万元。 

采写：南皆N视频记者 朱可轩亚博体育